China can endure much more pain

The American economy flourishes. President Donald Trump puts all US prosperity at risk in his fight against China.

The American economy flourishes. Every week a figure becomes available that president Donald Trump proudly shares with his electorate via Twitter: the lowest unemployment rate in fifty years, a record for the Russell 2000 – a stock index with smaller, nationally operating companies – or, as at the end of last week, there is unprecedented optimism in the economy.

US China flagsThe tax reduction agreed at the end of last year works wonders. Although ‘wonders’? Every well-functioning economy goes through the roof with a budget stimulus of 5% of gross domestic product. Anyway, the White House, which can look forward with great confidence to the November elections, will think: who can defy me?

It explains why Trump has declined the recent Chinese offer to buy $ 70 billion of additional US energy and agricultural products in exchange for not imposing his tariffs. He could have told his constituents that Beijing had given in to his pressure, but instead he doubled up his efforts. Already he has put forward $ 450 billion in tariffs. China responded by withdrawing its offer and announcing equally burdensome countermeasures.

Lees verder

Chinese bureaucrats are outstanding, but so were the Japanese

What a wonderful quote last weekend from an Aberdeen Standard Investments asset manager: ‘China is the subject people are worried about when there are no other topics to discuss.’

Chinese debt boom IIFTherefore, the fact that I have seen a lot of people lately saying they tremble at the sight of the Chinese debt pile must be a good sign. There is in other words really nothing to worry about. The world economy will continue to expand in 2018; the markets can keep on partying. But to be honest, I’m far from comfortable with the state of affairs in China and certainly with analysts who downplay the problems in the second economy of the world.

Lees verder

China kan verstrikt raken in ‘middle-income trap’

De torenhoge schuldenlast zet Peking voor het blok: een financiële crisis riskeren of minder groei accepteren. In dat laatste geval is de kans groot dat het land het gat met de rijke landen nimmer zal dichten.

Stop onmiddellijk met het afgeven van die hoge groeidoelstelling, Peking. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) was onlangs kraakhelder. Als China blijft sturen op snelle groei, is de kans groot dat het land met een financiële crisis te maken krijgt.

Chinese schuldenberg van Carlo en IIF

Vooral op lokaal niveau dwingt de doelstelling beleidsmakers om de kredietmolen steeds harder te laten draaien. Banken krijgen de opdracht om bijna ongebreideld krediet te verstrekken. Ook aan projecten met wel heel magere winstvooruitzichten. Lange tijd heeft het beleid geweldig gewerkt, maar inmiddels is het land door al die schuld ronduit wankel geworden.

Schuldenhausse

Een blik op de grafiek waarin de Chinese private schuldenlast wordt vergeleken met beroemde eerdere gevallen die faliekant mis zijn gegaan, laat zien hoe snel het er gaat. Het gevaarlijke is, zo benadrukt ook het IMF, is dat een flink deel van de schuldenhausse verschoven is naar de ondoorzichtige en slecht gereguleerde schaduwbanksector.

Lees verder

Zullen China en VS een clash kunnen voorkomen?

Opkomende landen lopen het gat met ons niet meer dicht

Amerikanen zijn terecht boos op Duitsland

China kan ook op z’n Japans instorten